Wskaźnik korzyści / kosztów i wskaźnik rentowności
Wskaźnik Korzyści/Kosztów (Benefit-Cost Ratio – BCR)
Wskaźnik korzyści/kosztów (BCR) to miara efektywności ekonomicznej projektu lub inwestycji. Oblicza się go jako stosunek sumy zdyskontowanych korzyści (przychodów) do sumy zdyskontowanych kosztów, związanych z realizacją danego projektu.
BCR=∑Korzysˊci(zdyskontowane)∑Koszty(zdyskontowane)\text{BCR} = \frac{\sum \text{Korzyści} (zdyskontowane)}{\sum \text{Koszty} (zdyskontowane)}
Interpretacja:
- BCR > 1: Projekt jest opłacalny, ponieważ korzyści przewyższają koszty.
- BCR = 1: Korzyści równe kosztom – projekt na granicy opłacalności.
- BCR < 1: Projekt jest nieopłacalny, ponieważ koszty przewyższają korzyści.
Zastosowanie:
- BCR jest często stosowany w analizie kosztów i korzyści (Cost-Benefit Analysis – CBA) przy ocenie projektów publicznych, infrastrukturalnych, a także inwestycji prywatnych, gdzie ważne jest uwzględnienie długoterminowych korzyści w stosunku do ponoszonych kosztów.
Wskaźnik Rentowności (Profitability Index – PI)
Wskaźnik rentowności (PI), znany także jako indeks zyskowności, to miara, która podobnie jak BCR, ocenia efektywność ekonomiczną projektu. Wyrażony jest jako stosunek zdyskontowanych przyszłych przepływów pieniężnych (przychodów netto) do początkowej inwestycji.
PI=∑Przepływy pienięz˙ne netto(zdyskontowane)Koszty początkowe inwestycji\text{PI} = \frac{\sum \text{Przepływy pieniężne netto} (zdyskontowane)}{\text{Koszty początkowe inwestycji}}
Interpretacja:
- PI > 1: Projekt jest opłacalny, ponieważ przynosi więcej zysków niż wyniosły początkowe koszty inwestycji.
- PI = 1: Projekt przynosi dokładnie taką samą wartość zysków, jak koszty początkowe.
- PI < 1: Projekt nie jest opłacalny, gdyż przynosi mniej zysków niż początkowe koszty.
Zastosowanie:
- PI jest szczególnie użyteczny, gdy dostępne jest ograniczone finansowanie, a inwestor musi wybrać spośród wielu możliwych projektów. Wskaźnik PI pozwala ocenić, który projekt przyniesie największy zwrot z zainwestowanego kapitału.
Różnice między BCR a PI
- Zakres oceny: BCR jest często stosowany w analizach kosztów i korzyści, szczególnie w projektach publicznych, gdzie istotne są zarówno korzyści ekonomiczne, jak i społeczne. PI jest częściej stosowany w kontekście inwestycji kapitałowych, skupiając się na bezpośrednim zwrocie finansowym.
- Punkt odniesienia: BCR odnosi się do relacji korzyści i kosztów, podczas gdy PI odnosi przyszłe przepływy pieniężne do początkowej inwestycji.
Oba wskaźniki są przydatne w ocenie opłacalności projektów, lecz ich wybór zależy od kontekstu i specyfiki analizowanego przedsięwzięcia.
Analizę korzyści wynikających z opcji w stosunku do jego kosztów, znane jest, jako Analiza Korzyści / Kosztów (B / C).
Analizę korzyści obliczamy poprzez podzielenie szacunków korzyści przez szacunki kosztów, co zostało zilustrowane w poniższym wzorze:
B / C = Szacowana sprzedaż x Szacowana stopa zysku x Prawdopodobieństwo sukcesu // Szacowany koszt
Czynnik strategiczny (np. Stopa zysku) i czynnik ryzyka (np. Prawdopodobieństwo sukcesu) są uwzględniane w tej formule analizy finansowej. Zapisane jest, że stosunek korzyści do kosztów staje się wskaźnikiem rentowności, gdy przepływy pieniężne, korzyści i koszty są dyskontowane. Stosunek korzyści do kosztów lub rentowność Indeksu jest narzędziem ilościowym, które jest bardzo przydatne do ustalania rankingu lub ustalania priorytetów projektowania. Gdy stosunek jest większy niż 1,0, projekt jest opłacalny i przyjęty; gdy jest mniejszy niż 1,0, projekt jest nieopłacalny i odrzucony; i gdy jest równe 0, projekt jest akceptowany lub odrzucany w zależności od uwzględnienia innych czynników strategicznych, jako korzyści kompensujących koszty.
Jednak ten stosunek i indeks mają pewne wady, o których należy pamiętać, takie jak wiarygodność lub nastawienie na szacunki korzyści i kosztów; dostępność danych do szacunków; niektóre korzyści nie są mierzalne (np. podnoszenie kompetencji zespołu projektowego); zależne od charakteru jak stosunek porównania „jabłko do jabłka” (np. dwa projekty mają ten sam stosunek korzyści do kosztów wynoszący 4,0, a może on wynikać z różnych korzyści i kosztów). Dlatego zaleca się stosowanie tego współczynnika lub indeksu
wraz z innymi narzędziami w celu podejmowania lepszych decyzji dotyczących wyboru projektu do realizacji.
